NPV - zer da? NPV: formula. NPV inbertsio proiektua

Eraginkorra inbertsio prozesuak erreproduzitzeko ekonomiaren garapenean, bere lehiakortasuna hobetzeko berebiziko eginkizuna. Horietako izaera dinamiko eta ez-alternatiba egiteko arazoa oso garrantzitsua Errusia modernoan da. Horietako laguntzaz ekoizpen baliabideen maila berri bat lortu, bere bolumena, teknologia berritzaileen garapena areagotuz.

Inbertsio gaiaren ala benetako da Errusia? Agian, galdera honi erantzun Rosstat informazioa 2013ko dela adierazi urtero atzerriko inbertsioak fluxua herrialdeko ekonomia sartu, aurreko urtearen aldean, hori handitu% 40. Oro har, metatutako atzerriko errusiar ekonomia, kapital iaz amaieran 384,1 milioi dolar eurokoa da. inbertsioak (% 38) gehienek fabrikazio-industrian daude. meatzaritza industrian - merkataritza eta konponketak inbertitu bolumena, ia bezain beste (% 17)% 18.

Estatistiken arabera, 2012 urteaz geroztik, analista ekonomikoak zehaztu Errusia irtengo seigarren munduko bere inbertsio erakargarritasuna dagokionez, eta gainera, adierazle honetan CISen herrialdeen artean liderra. Era berean, 2012an, Errusiako merkatuan atzerriko zuzeneko inbertsioa estalita 128 objektu handiak. prozesuaren dinamika nabarmena da. Dagoeneko 2013an, Rosstat arabera, zuzeneko atzerriko inbertsioak bolumena soilik errusiar ekonomia% 10,1 igo da eta $ 170,18 milioi zenbatekoa iritsi da.

Zalantzarik gabe, inbertsio horiek guztiek zentzuz egiten dira da. aldez aurretik Investor, beren dirua inbertituz aurretik, jakina, ebaluatzeko proiektuaren erakargarritasuna komertzialki, ekonomikoki, teknikoki eta sozialki.

inbertsio erakargarritasuna

Goian estatistikak dira eta "tekniko" albo. Prozesu honek sakon ezagunak printzipio moduan ulertu neurri hori lehenengo zazpi aldiz izan behar da. Inbertsio erakargarritasuna kategoria ekonomiko gisa funtsa da inbertitzaile onurak lehenesten zuzenean bere kapitala inbertitzen enpresa edo proiektu jakin batean aurretik. inbertitzen denean, arreta berezia jarriz kaudimena eta garapen-fase guztietan inbertitu bere funtsak dira startups finantza egonkortasuna emateko. Beraz, inbertsio bera egitura, baita bere fluxuen izan behar du, aldi berean, optimizatu.

Hau lortu daiteke konpainiak hala nola inbertsio funtsak egiten du, sistematikoki burutzen bada startups inbertsioak kudeaketa estrategikoa. Azken hauek dira:

• Epe luzerako garapen-helburuak azterketa soila;
• Horietako konformazio egokia inbertsio politika;
• bere balioa konstante bat zuzenketa merkatuaren baldintzen korrelatiboa tan beharrezko kontrol betez ezartzea.

Aztertu aurreko inbertsio jarduera startups lehentasuna bolumena funtzionamendu gastuak murriztea, produkzio maila teknologikoa handitzeko aukera aztertzen.

estrategiaren eraketa nahitaez aintzat hartu du, baldintza juridiko bere ezartzeko, ustelkeria maila ekonomia segmentuan ebaluatzeko, egindako baldintza aurreikusten.

Inbertsio erakargarritasuna ebaluazioa metodoak

estatiko eta dinamikoa banatuta daude. Noiz metodo estatikoa erabiliz sinplifikatu daiteke - kapitalaren kostua denboran zehar konstante bat da. Eraginkortasuna zehazten da estatikoan inbertsio modua aldian eta eraginkortasun-koefizientea. Hala, esaterako, errendimendu akademiko praktikan erabilera gutxi dira.

ekonomia erreala inbertsioa ebaluatzeko gero eta performance dinamikoa erabilita. net present balioa (NPV, RR bezala ere ezaguna) - Artikulu honen gaia horietako bat izango da. Kontuan izan behar da hori gain, hala nola, parametro dinamiko erabiltzen du:

• Ordainetan (IRR) barne-tasa;
• Inbertsio errentagarritasuna (PI);
• kenduz modua inbertsioa (DPP) epean.

Hala ere, aipatutako adierazle artean, praktikan, leku nagusia gaur egungo balio garbia egonaldia. Agian arrazoia da aukera hau ahalbidetzen duen kausa eta efektua erlazionatzeko duzu - horiek sortutako kutxako fluxuen batuketa inbertsio. edukien iritzia encased ditu, izan ere, inbertsio-irizpide estandar hautematen hori NPV ekarri. Kopuru hori oraindik gutxietsi? galdera horiek artikulu eztabaidatuko da, baita.

NPV zehazteko oinarrizko formula

Sarean dauden balio deskontatutako cash flow edo DCF-metodo gisa aipatzen. oinarritutako inbertsio konparaketa bere zentzu ekonomikoa kostatzen IC eta etorkizunean egokitu kutxako fluxuen. Funtsean NPV honela kalkulatzen da (ikus formula 1.): NPV = PV - Io, non:

• PV - uneko cash flow-balioa;
• Io - hasierako inbertsioa.

Goiko sinplifikatu NPV-ikuskizunak cash errenta formula.

formula kontuan hartzen deskontua eta bat-denbora inbertsio

Jakina, aurreko formula (1) zaila izango da, gutxienez, ordena erakusteko kenduta mekanismoa ere dauka. denboran esleitutako funtsen da kenduta a koefizientea r bereziak, bertan inbertsio kostuak araberakoa by emaria geroztik. Kenduta parametro mapping hainbat fluxuen agerraldia ordua lortzen da (ikus formula 2.), Non:

• r - deskontua;
• CF _t - t urteotan inbertsio ordainketak;
• n - proiektuaren fase-kopurua.

NPV-formula kontuan hartu behar cash egokitu da diskonotom (r koefizientea), inbertitzaileak analista definitutako beraz inbertsio proiektuan kontuan denbora errealean eta sarreren eta irteeren eskudirutan.

Aurreko prozedura arabera, link parametro eranskin eraginkortasuna irudikatzen daiteke matematikoki. Nolako lege NPV esentzia zehazten duen formula bat adierazten? Zer zifra hori inbertitzaileak erakusten cash flow jasotzen inbertsio haiei proiektua ezartzeko ondoren eta off ordaindu aipatzen bertan gastuak (ikus formula 3.), Non:

• CF _t - t urteetan inbertsio ordainketak;
• Io - hasierako inbertsioa;
• r - deskontua.

Sarean dauden balioa (NPV-formula arestiko) guztira cash ordainagiriak arteko aldea, puntu jakin batek actualized denbora arriskuak eta hasierako inbertsioaren gisa kalkulatzen da. Beraz, bere ekonomia-edukia (zentzua - Egungo formula bertsioa) - inbertitzaileak jaso sendoa single hasierako inbertsio batekin irabazi du, hau da, proiektuaren balio erantsia ...

Kasu honetan NPV irizpide buruz hitz egiten ari gara. Formula (3) - benetako kapitala inbertitzaileak tresna baino gehiago, kontuan hartu beren inbertsio aukerak honako onura dagokionez. Egungo cash flow unean baldintzak eguneratu batekin, inbertitzaileak onurak adierazle bat da. emaitzen azterketa benetan eragina bere erabakia: inbertituko edo horiek alde batera utzi.

Zer inbertitzaile balore negatiboak NPV? Hori proiektuan inbertsioak errentagarriak eta alferrikakoa da sartu da. Egoera aurkakoa NPV positiboa dauka. Kasu honetan, inbertsio proiektuaren erakargarritasuna da handia, eta horren arabera, hala nola, inbertsio enpresa-irabaziak. Hala ere, posible da net present balio hori zero denean. Bitxia da egoera horietan inbertsio hori gelditzeko. Zer esan nahi du inbertitzaileak NPV bat? Inbertsio honi esker bere merkatu-kuota handitu egingo da. ez da ekarri irabaziak, baina negozio-egoera indartuko du.

Sarean dauden balio anitzeko urrats inbertsio estrategia batean

Inbertsio estrategiak mundua aldatzen ari dira gure inguruan. Beno, gai honen inguruan esan du idazle famatu eta enpresaburua Robert Kiyosaki inbertsio arriskua ez da berez, baina gain kontrol eza. Aldi berean, etengabe material-tekniko inbertitzaile behartuz ez da bat-off, eta aldizkako inbertsioak oinarrian progressiruschaya. Inbertsio kasu honetan proiektuaren NPV honako formula (3), zehaztuko da non m - koeffitsint inflazioa - urte horretan zehar inbertsio jarduera burutuko dira, I-kopurua.

formularen erabilera praktikoa

Argi dago, kalkulu formula (4) erabiliz egiteko, tresnak osagarriaren erabiliz, gabe - nahiko denbora asko da. Beraz, banatu nahiko ezarritako adituek kalkulu-orria (adibidez, Excel ezarri) erabiliz ROI adierazle kalkulatzeko praktika. Characteristically, inbertsio proiektuaren NPV ebaluatzeko behar inbertsio erreka anitz kontuan hartu. Inbertitzaileak hainbat estrategia hiru galderei azkenik ulertu aztertzen:

• bertan inbertsio eta zenbat fasetan eskatzen du;
• non finantzaketa-iturri osagarriak aurkitzeko, behar izanez meriturik;
• Ez iragarritako inbertsioak lotutako kostuak sarreren zenbatekoa gainditzen du.

Ohikoena bide - ia benetako inbertsio proiektuaren bideragarritasuna kalkulatzeko - da 0 parametro NPV (NPV = 0) ekin zion zehazteko. taula inprimakia ahalbidetzen inbertitzaile denbora kaltetan gabe, jo beharrik Adituen gabe, gutxieneko denbora ezberdinetan estrategiak ikusteko eta aukeratu ondorioz inbertsio prozesuaren eraginkortasuna aukerarik onena.

Excel erabiliz NPV zehazteko

Praktikan inbertitzaile ekoizteko iragarlea NPV kalkulatzeko Excel? Kalkulu horren adibide bat, azpian aurkezten dugu. Metodikoa inbertsio-prozesuaren eraginkortasuna oinarritutako funtzioa espezializatuak batean zehazteko aukera eskainiz integratuta NPV (). Hau argumentuak anitz ezaugarria formula batekin jarduten gaur balio garbia zehazteko funtzioa konplexua da. Funtzio honek sintaxia frogatu dugu:

NPV = (r; Io: C4: C11), dua (5) r - deskontu tasa; Io - hasierako inbertsioa
CF1: CF9 - Proiektu cash epeak 8 fluxua.

Oro har, oinarritutako 2,0 milioi hasierako inbertsioaren gainean. eta ondorengo cash bederatzi inbertsio proiektu eta% 10eko deskontua tasa, net present balio NPV 186,39 mila zenbatekoa fase fluxuen. igurtzi. kutxako fluxuen dinamika da honako diagraman irudikatzen ahal (ikus. Irudikatu 1).

1. irudia cash inbertsio proiektuaren fluxuen The

Hala, ondorioztatu daiteke inbertsio errentagarritasuna eta irtenbideak, adibide honetan erakutsi.

Gaur balio garbia egitaraua

Modernoak Inbertsio Project (IP) jotzen da gaur epe luzerako capital inbertsioen ordutegia formularioa teoria ekonomikoaren arabera. Denbora Urrats bakoitzean, zenbait diru-sarreren eta gastuen arabera egiten da ezaugarri. diru-iturri nagusia da ondasun eta zerbitzuen salmenta hasten inbertsio horien helburu nagusia da.

the NPV-ordutegia eraikitzeko, kontuan funtzio hori (cash flow garrantzia) argumentu arabera portaera -, hainbat inbertsio NPV balioen iraupena. Goiko adibide bada, bere bederatzigarren etapa dauden balio pribatuak 185,39 mila. Rub balio osoaren lortuko dugu., Ondoren, mugatuz zortzi etapa (adibidez, negozio saltzen), iritsiko gara mila RR 440,85. Rub. Familia - galera bat lortuko dugu (-72.31 mila errublo ..), Sei - galera gehiago esanguratsua (-503.36 mila errublo ..) bihurtzen, Bost - (-796.89 mila errublo ..), Lau - ( -345,60 mila errublo), hiru - .. (-405.71 mila errublo), bi fasetan mugatuta - .. (-1,157.02 mila errublo) ... Garapen hori erakusten proiektuaren NPV du epe luzera handitzeko joera hori. Batetik, inbertsioa errentagarria, bestetik - inbertitzaileak egonkorra izango du bere zazpigarren etapa (ikus 2. irudia) buruz onura.

2. irudia grafikoa NPV

Inbertsio proiektu aukeren aukeratzea

diagram 2 analisiaren detektatu bi alternatiba posible inbertitzaileak estrategia. Haien esentzia interpretatu ahal izango dira oso besterik gabe, "Zer aukeratzeko -? Irabazien txikiago bat, baina berehala, edo handiagoa, baina geroago" taula begira, NPV du (gaur balio garbia) aldi baterako balio positiboa laugarren inbertsio proiektuaren fasean lortzen, baina inbertsio luzeagoa menpe estrategia, errentagarritasun iraunkorra fase batean sartzen ari gara.

Horrez gain, kontutan izan dugu NPV balioa deskontu-tasa araberakoa da.

Hori kontu deskontu-tasa hartzen

formulak (3) eta (4) eta bertan proiektua kalkulatzen da NPV osagai batek definitzen da, ehuneko deskontua, tasa deiturikoak. Zer erakusten? Batez ere, espero inflazio tasa. gizarte jasangarria% 6-12 da. Esan gehiago: deskontu-tasa inflazioaren indizearen araberakoa da. Gogoratzen ezagutzen Izan ere, hori herrialde batean ere inflazio tasa % 15 gainditzen, inbertsioak errentagarriak bihurtu.

aukera probatzeko praktikan (NPV Excel erabiliz kalkulatzeko adibide bat dugulako) daukagu. Gogoratzen NPV indizea digu arabera kalkulatzen deskontua% 10eko tasa bederatzigarren inbertsio proiektuaren etapa hartan 186,39 mila. Rub da., Zein irabaziak eta interes inbertitzaileak erakusten ditu. Ordeztu Excel-klorhidrikoaren mahai deskontu-tasa% 15 da. Hori erakusten digu funtzioa NPV du ()? Galera (eta hori osatze devyatietapnoy amaiera da inbertsio programa!) 32,4 mila. Errublo. inbertitzaileak duen ala ez, hala nola deskontu-tasa batekin proiektu bat adosteko? Far bertatik.

arbitrarioki murrizten dugu deskontua bada up% 8 NPV kalkulatu aurretik, argazkia egingo aurkakoa aldatu: the net present balio izango 296,08 mila errublo handitzeko ..

Beraz, ez dago ekonomia egonkorra onurak inbertsio arrakastatsua inflazioaren txikiko manifestazio bat da.

Handiena Errusiako inbertitzaile eta NPV

Zer estrategiak irabazi inbertitzaile kontu ona eragiten? Erantzuna oso sinplea da - arrakastaren! Errusiako handiena inbertitzaile pribatuen rating azken urtean ordezkatzen ditugu. lehen postuan dago, Yuri Milner, co-jabea Mail.ru Group, fundatu DTS-funtsa okupatzen. He arrakastaz Facebook, Groupon Zygna inbertitu. bere inbertsioak eskala mundu moderno egokiak dira. Agian horregatik the global, Midas zerrenda deiturikoak 35. posizioa hartzen du.

Bigarren posizioa - Victor Remsha for nor 2012an konpromisoa hartu du,% 49,9 hasi zerbitzua saltzeko akordio bat liluragarria.

hirugarren postuan dago, Leonid Boguslavsky, co-jabea Internet 29 inguru enpresak, MegaMarket barne okupatu Ozon.ru. Ikusten duzun bezala, hiru handiena etxeko inbertitzaile pribatuei Internet teknologia, t. E. esfera ez-material ekoizpenaren inbertitzeko.

ala ez, adibidez, espezializazio ausazko da? tresnak NPV zehazteko erabiltzea, saiatu erantzuna aurkitu. Internet teknologia merkatuaren berezitasunak boterea ere aipatutako inbertitzaile automatikoki sartuko merkatuan deskontua txikiago batekin, bere onurak maximizatuz.

ondorio

Modernoak enpresa-inbertsioaren itzulera kalkuluak, eta kritikotasuna dagokionez plan kontsumigarriak dira aldatzeko gaur egun oso eraginkortasuna azterketa aurreratuak, egungo balio garbia determinazio barne. Inbertitzaileentzako, balio handia iraunkortasun inbertsio proiektuaren oinarrizko aldaera adierazle definizioa dauka.

Aldakortasuna NPV ahalbidetzen inbertsio proiektuaren parametroak aldaketak bere zero balioan aztertuko da. Horrez gain, bere funtzioen eraiki dituen kalkulu estandarra erabiltzaile sorta zabal bat ezarri tresna teknologiko bat nahiko da.

hain ezaguna da, nahiz eta argitaratu online kalkulagailu dela zehazteko errusiar mintzo Internet-en. Hala ere, Excel tresna ahalbidetzen aukera gehiago inbertsio-estrategia aztertzeko.