Eurobonds - zer da? Nork ekoizten eta zer behar da Eurobonds?

Epe luzerako balore merkatuan zor izeneko Eurobonds mota berezi bat da. Horien gainean mailegu gobernuek, enpresa handiak, nazioarteko erakunde eta daudela finantza baliabideak erakartzea Denboraldi nahiko luzez, eta kostu txikienarekin interesa batzuk beste erakunde daude. Lehen aldiz, tresna horiek Europan agertu dira, eta izena jaso Eurobond, eta horrek gaur ondorioz dira nahiko sarritan "Eurobonds". Nolako bonuak, nola beren oharra eta zer onurak emango merkatu honen partaide bakoitzak momentu dela? Galdera hauen erantzunak izango xehetasunez saiatzen gara eta garbi artikuluan hartzaileak.

kontzeptua eta oinarrizko Eurobonds ezaugarriak

Hitz sinpleak esan dezakegu dela bonuak hartzekodunen eta mailegu moneta nazional desberdinak moneta batean emana, eta, aldi berean jarritako hainbat herrialdeetako merkatuetan (jaulkipen herrialde ezik). dira, oro har, dirua biltzeko luzeagoa - 40 urte. Badira urte bat edo hiru igorritako bost epe laburrean Eurobonds, eta epe ertain - hamar urteko epean.

Eurobond merkatuan kideak

Badira instituzio bereziak Eurobonds jartzeko. Zer da egitura hau? Hau nazioarteko underwriters sindikatu bat, biltzen dituen hainbat herrialdeetako finantza-erakundeak dira. Kasu honetan, euren produkzio eta fakturazioaren legedia nazionalak era mugatuan arautzen dira. Badira ere jaulkitzaile (gobernuek, nazioarteko eta nazio mailako egiturak) eta inbertitzaile (finantza-erakundeak - aseguruak, pentsio funtsak, etc.). auto-arautzen erakundea da, Zurich oinarritutako - Parte-hartzaile guztiek Nazioarteko Elkarteak kapitalen merkatuan parte-hartzaile (ICMA) parte dira. Clearstream eta berniza gordailu bat eta konpentsazio-sistemak erabili ere.

Ez dago Zuzentaraua berezi bat da , Europako Batzordearen Komunitateak, eta horrek tresna hori definizioa lege osoa eskaintzen du, arauak eta prozedurak proposamenak isuriak merkaturako arautzen du. Bere Eurobonds arabera - da negoziatzen balore ezaugarri zenbaki bat izatea:

• beharra beren underwriting prozedurak eta haien laneratze gainditzeko gutxienez bi kidek sindikatu baten bidez horietatik States ezberdinak daude;
• bere esaldi egiten da bolumen handietan merkatuetan hainbat (baina ez bidaltzailea herrialdean);
• jatorriz kreditu-erakunde bat edo onartutako beste finantza-erakunde erosi.

propietate Eurobonds

Eurobonds - zer nolako paper eta zer ezaugarri dituzten? Batetik, Eurobond bakoitzak inbertitzaileak eskubidea interes bonuak on jasotzeko denbora jakin batean ematen kupoi bat dauka. Bigarrenik, interes-tasa bi finko eta aldakorreko (hainbat faktore arabera) izan daitezke. Hirugarrenik, interes-ordainketa bat mailegua erakartzen desberdinak moneta bat eskainiko daitezke. Hau deitura bikoitza deritzo. Horrez gain, garrantzitsua da beste ezaugarri kopurua ezagutu balore esaterako, hots:

• eramaile honek balore;
• aldi berean jarritako hainbat merkatuetan;
• denbora luzez erabilgarri - normalean 10-30 urte (40 biak barne);
• bertan moneta, maileguan, eta bidaltzailea eta inbertitzaileak atzerriko dago;
• nominal balio Eurobond dolarraren baliokidea ditu;
• zerga kendu gabe egin kupoiak interesak ordaintzea;
• jarritako Eurobonds isuriaren sindikatu, zein bankuak, bitartekaritza eta inbertsio-enpresak biltzen ditu hainbat herrialdetan.

Eurobonds - finantza-tresna fidagarriena bat, baina euren bezeroei finantza-erakundeak izan ohi dira delako, besteak beste, inbertsio enpresa, pentsio-fondoak, aseguru-etxe gisa.

sorrera eta garapena Eurobond merkatuaren historia

ostatua eskema klasikoaren arabera Eurobonds ale lehen burutu zen Italiako 1963an. Bidaltzailea estatu bat errepidetik eraikuntza enpresa Autostrade da. Zen 60.000 bonuak hartutako 250 $ bakoitzaren balio par batekin. Eurobonds jatorriz Europan agertu hain zuzen ere, eta egun honetarako beren merkataritza ontziratu egiten da toki berean, paper izenaren aurrizkia "euro" dauka. Gaur gehiago tradizioa omenaldia tresnaren ezaugarria benetako bat baino ez da.

merkatuaren garapen aktiboa ospatu 80ko hamarkadan. Ondoren batez ere, herri Eurobonds eramaile. Herrialde garatu eta beharrik software (the Eurobond aurka) igorritako epe ertain bonoak nominal - Geroago, 90eko hamarkadan, to "zirikatzen" Global Note hasi ziren. It merkatu kapitalizazioa hazkundea eta indartzea mailegu oinarrizko estatusaren lotuta zegoen. Ondoren, beren guztizko Eurobond kuota% 60 erdietsi.

20an mendearen bukaeran, merkatu handi fidantza maileguak, "jumbo" izeneko agertu zen. Likidezia Eurobonds handitu, AEBetako erakunde eta nazio mailako erakundeen aurrean mailegu handienetako interesa handitu finantza-tresna honen bitartean. Gainera, krisi global eta lehenetsi maileguen gobernuak Hego Amerikako herrialde kopurua, fidantzak rola banku-maileguak alderatuz igo. Ez dago "hegaldi kalitatearekin" prozesuan deiturikoak inbertitzaile nahiago goi-yielding arriskua nahikoa larri batekin inbertsioak baino inbertsio seguruagoa zen.

Eurobonds gaur

Orain arte, Eurobonds ez eskaria gutxiago dira. jaulkitzaile merkatuan sartzeko xedea nagusia - bilaketa funtsen iturri alternatiboak (barruko tradizionalak gain, bereziki, banku-maileguak ere), baita maileguaren dibertsifikazioa. Horrez gain, ez dagoela Eurobonds dute abantaila zenbaki bat daude. Zer dira "irabaziak" horiek? Lehenik eta behin, kostu aurrezki kapitala erakartzeko (% 20 arte) ondorioz. Bigarrenik, lege izapideak eta betebeharrak mota desberdinak gutxiago burutu jaulkitzaileak. Hirugarren, badira ia norabideak eta fondoen erabilera forma, eta beste merkatu malgutasuna murrizketarik ez.

Alea eta Eurobonds zirkulazioa

Badira Eurobonds, ohikoena jartzeko aukera ezberdinak - harpidetza irekia. Burutzen da underwriters sindikatu baten bidez, eta gai dira burtsan kotizatzen. Hasierako saltzen ondoren daude "bota" saltzaileek buruzko bigarren mailako merkatuan, non dute telefonoz eta inbertsio-enpresa batean Internet bidez eros daitezke. edozein inbertsio-tresna bezala, izan Eurobonds komatxo eta beren etekina, eta horrek eskaintza eta eskariaren merkatuan araberakoa izango da. mugatuta kokapen inbertitzaile talde zehatz baten artean - Hala ere, badira beste aukera bat alea da. Kasu honetan, fidantzak ez dira truke bat negoziatzen (ez dago zerrendan).

Errusiako Eurobonds: gaur egungo egoera

Lehenengo aldiz, gure herrialdeko nazioarteko Eurobond merkatuan sartu du 1996an. Mota honetako zor lehen gaiak ziren gauzatu 96-97 urteetan. Mosku eta San Petersburgo - Orduan, beren kokapen baldintza jakin batzuetan eskubidea bi federazio subjektu lortu. Gaur merkatu honetan parte-hartzaile herrialdeko korporazio handienetakoa dira, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Errusia Mail", "MTS", "Megaphone". zeregin handia Eurobonds "Aurrezki Kutxa" gisa, "VTB" eta "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" eta beste batzuk ditu. Garrantzitsua da Errusiako konpainiek Eurobond merkatuan sartzeko estatuetako legeek mugatuko direla. Horrela, joint-stock enpresek finantzaketa erakartzeko zenbatekoa bere kapital zenbatekoa gainditzen ez tresna honen bidez. Ez dago Isad Eurobonds (normalean beharrezko berme), eta beste araudi jaulki murrizketak ere daude. Jakin Russian jaulkitzaile fidagarritasuna da espezializatuak puntuazioa esaterako Moody, Standard & Poor eta beste batzuk bezala agentziak dioenez daitezke.

Errusia urtero nazioarteko zorra merkatuan dauden. Izan ere, herrialde hori bere finantzaketa-iturri propioa nahikoa du, Ogasun kontseilariak arabera arren, hau Errusiako aurrekontu politikaren esparruan ekitaldi garrantzitsu bat da. 2014an, aurreikusitako bat edo atzerriko merkatuetara bi sarbide dolar eta euro Eurobonds batera, euroko 7 milioi. Dolar (ustez).

Ukrainian Eurobonds: erosi eta "erre"

Errusiako sistema honetan parte hartzen, ez bakarrik bidaltzailea gisa, baina baita inbertitzaileak gisa. Abenduan azken urtean, Errusia erosi Ukrainian Eurobonds $ 3 milioi euroko., Gai honen erosleak bakarra bihurtzea. Hala ere, hala nola, inbertsio bat buelta daiteke herrialdeetara ez modurik onena. Otsailean, S & P eta Fitch zenetik aurten behin eta berriz jaitsi Ukrainian Eurobonds ratinga. Zer esan nahi du horrek? Bond puntuazioa CCC (aurrez lehenetsia)-maila erdietsi, merkatu-balioa gaitzetsi ditu, eta lehenetsitako horien gainean probabilitatea handitu egin da. Errusia, aldi berean, zorraren amortizazio behar izatea, baina bere arazo honen inguruan posizio ahula. to Ukrainako ekonomiak joera negatiboa dela eta, Errusiako Federazioaren ez da erraza izango lehenetsia aukerak, arrisku horietatik 200 orrialdeko liburuxka erregistratu ziren buruz ideia ez izan dela frogatzeko. Ukrainako uko betebeharrak asetzeko herrialde bera, kreditu historia hondatzea nazioarteko merkatuan, lotutako ondorio oso desatsegina izan jabetza atxiloketa bere baloreen titularrek atzerrian eta imposibilidad zor merkatuan sartzeko luzez denbora Eurobonds da. Hori dela eta, bi fidantza zorraren arazoa ebazteko positiboa alboetan interesak.

ondorio

Horrela, Eurobonds - oso sendoa, arau bat, epe luzerako inbertsio-tresna finantzaketa nazioarteko hiriburua merkatuan erakartzeko. a sortu bereziki sindikatu bitartez dute jartzen dira, eta gaindiko entitateak arautzen dute. Garrantzia handia da Eurobond merkatuan jokatu, kalifikazio-agentzia herrialde jakin baten finantza-tresna fidagarritasuna zehazten duten. Gaur, Errusia Eurobonds nazioarteko merkatuan parte-hartzaile aktiboa da, bidaltzailea eta inbertitzaileak gisa zion hitz egiten.